Tulemuste tutvustamise eesti keelne veebiseminar toimub 30. juulil kell 13:00, täiendav info.
Ka 2026. aasta II kvartalis püsis elukondliku kinnisvara turul aktiivsus üsna tugev ning jätkasime aasta esimeses pooles saavutatud hea müügitempoga. II kvartali jooksul sõlmisime kokku 57 müügilepingut (VÕL; 2025 II kvartal: 31; 2026 I kvartal: 54), sh 3 müügilepingut Berliinis. Suurima panuse kvartali jooksul sõlmitud uutesse lepingutesse andsid müügid Iseära, Luuslangi ning Olemuse projektides. Kuue kuu jooksul sõlmisime 111 müügilepingut, mis on ligi kaks korda rohkem kui aasta varem (2025 6 kuud: 56).
2026. aasta I kvartalis alanud nädalase müügi suhtarv kasvutrend tugevnes II kvartalis ning ületas pikaajalise 1,5–2,0% vahemiku ulatudes nelja nädala keskmisena ligi 3,1%-ni. Kasvu toetas mitme uue etapi ja projekti eelmüügi avamine – eeskätt Regati II etapp, Iseära uus etapp ning Kadakadabra I etapp, mille vastu oli klientide huvi kõrge. Kvartali keskmine suhtarv (~2,4%) ületas I kvartali tulemust (~1,5%), kinnitades nõudluse taastumist. Suhtarvu mõjutavad ajas projektide müügi- ja pakkumistsüklid. Citify.eu andmetel oli 2026. aasta kuue kuu jooksul Liveni turuosa Suur-Tallinnas üle 8%.
Perioodi jooksul sõlmitud võlaõiguslepinguid, mida ei anta sama perioodi jooksul asjaõiguslepingu alusel üle, käsitleme ettemüügina. Kvartali alguse seisuga oli varasemalt tehtud ettemüügi hinnanguline rahaline maht 39,7 miljonit eurot, millest 35,0 miljonit eurot moodustasid projektid, mille ehitus on planeeritud valmima 2026. aasta jooksul.
Kvartali jooksul sõlmisime uusi lepinguid 13,2 miljoni euro müügitulu mahus ning ettemüük moodustus kvartali jooksul tehtud uutest müükidest 10,9 miljonit eurot. Sealhulgas nii 2026. kui ka 2027. aastal valmivates ehitustes. 2026. aasta III kvartalile läheme vastu 171 võlaõigusliku lepingu ning 48,6 miljoni euro suuruse ettemüügi mahuga, nendest 161 võlaõigusliku lepinguga ja 39,8 miljoni euro müügitulu mahuga 2026. aasta jooksul valmivates ehitustes. Ettemüügid ei sisalda Peakorteri I etappi kuna 50/50 ühisettevõte tulemusi rida-realt ei konsolideeri ning müügitulu konsolideeritud tulemustes ei kajastu.
Kuue kuu jooksul oleme sõlminud uusi müügilepinguid kokku 26,2 miljoni euro müügitulu mahus, millest ettemüügiks 21,3 miljonit eurot. Ettemüügiportfell on aasta algusest kasvanud 14,9 miljoni euro võrra (2026. aasta alguses: 33,7 miljonit eurot).
II kvartalis uusi valmimisi ei olnud ning andsime üle kokku vaid 12 varem valminud kodu (2025 II kvartal: 35; 2026 I kvartal: 14). Neist 9 kodu Regati projektis, 2 kodu Luuslangi projektis ja 1 kodu ridaelamus Iseära projektis.
2026. aasta II kvartali müügituluks kujunes 4 503 tuhat eurot (2025 II kvartal: 7 388 tuhat eurot; 2026 I kvartal: 6 937 tuhat eurot) ja tulumaksueelseks kasumiks -234 tuhat eurot (2025 II kvartal: 1 002 tuhat eurot; 2026 I kvartal: 420 tuhat eurot).
Aasta esimese kuue kuu jooksul oleme kokku üle andnud 26 kodu ja äripinda (2025 6 kuud: 41), teeninud 11 439 tuhat eurot müügitulu (2025 6 kuud: 9 319 tuhat eurot) ning 186 tuhat eurot tulumaksueelset kasumit (2025 6 kuud: 296 tuhat eurot tulumaksueelset kasumit).
II kvartali tulemust mõjutasid aktsiate avaliku pakkumisega seotud ühekordsed kulud. Turustus- ja üldhalduskuludes kajastub ligikaudu 90 tuhat eurot pakkumisega seotud kulusid, mida ei kajastatud ülekursi vähendusena. Kvartali jooksul välja makstud dividendidega seoses kujunes II kvartali tulumaksukuluks 384 tuhat eurot, kvartali puhaskahjumiks 618 tuhat eurot ning poolaasta puhaskahjumiks 198 tuhat eurot (2025 II kvartali tulumaksukulu 28 tuhat eurot, puhaskasum 974 tuhat eurot ning 6 kuu puhaskasum 268 tuhat eurot).
Konsolideeritud finantsseisundi aruanne
| (tuhandetes eurodes) | 30.06.2026 | 31.12.2025 | 30.06.2025 |
| Käibevarad | |||
| Raha ja raha ekvivalendid | 10 033 | 8 553 | 9 574 |
| Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded | 632 | 1 456 | 1 438 |
| Ettemaksed | 618 | 531 | 355 |
| Varud | 80 015 | 71 009 | 80 342 |
| Käibevarad kokku | 91 298 | 81 549 | 91 708 |
Põhivarad | |||
| Nõuded ostjate vastu ja muud nõuded | 1 636 | 1 535 | 0 |
| Ettemaksed | 49 | 44 | 44 |
| Kinnisvarainvesteeringud | 5 950 | 1 960 | 1 960 |
| Materiaalsed põhivarad | 241 | 296 | 342 |
| Immateriaalsed põhivarad | 456 | 467 | 439 |
| Kasutusõigusega varad | 556 | 606 | 656 |
| Põhivarad kokku | 8 887 | 4 908 | 3 441 |
| VARAD KOKKU | 100 186 | 86 457 | 95 149 |
| Lühiajalised kohustised | |||
| Laenukohustised | 16 020 | 11 882 | 1 436 |
| Võlad tarnijatele ja muud võlad | 14 810 | 13 822 | 15 304 |
| Eraldised | 95 | 97 | 40 |
| Lühiajalised kohustised kokku | 30 925 | 25 801 | 16 780 |
| Pikaajalised kohustised | |||
| Laenukohustised | 41 322 | 34 850 | 58 104 |
| Võlad tarnijatele ja muud võlad | 1 084 | 2 065 | 1 734 |
| Eraldised | 108 | 151 | 100 |
| Pikaajalised kohustised kokku | 42 515 | 37 066 | 59 939 |
| Kohustised kokku | 73 440 | 62 866 | 76 719 |
OMAKAPITAL | |||
| Aktsiakapital | 1 305 | 1 200 | 1 200 |
| Ülekurss | 14 182 | 9 586 | 9 580 |
| Optsioonireserv | 27 | 262 | 339 |
| Omaaktsiad | -3 | -4 | -7 |
| Kohustuslik reservkapital | 120 | 120 | 120 |
| Eelmiste perioodide jaotamata kasum | 11 314 | 7 012 | 6 931 |
| Aruandeaasta kasum | -198 | 5 414 | 268 |
| Omakapital kokku | 26 746 | 23 590 | 18 431 |
| KOHUSTISED JA OMAKAPITAL KOKKU | 100 186 | 86 457 | 95 149 |
Konsolideeritud koondkasumiaruanne
| (tuhandetes eurodes) | 2026 II kvartal (aprill-juuni) | 2025 II kvartal (aprill-juuni) | 2026 6 kuud (jaanuar-juuni) | 2025 6 kuud (jaanuar-juuni) |
| Müügitulu | 4 503 | 7 388 | 11 439 | 9 319 |
| Müüdud kaupade ja teenuste kulu | -3 785 | -5 624 | -9 353 | -7 322 |
| Brutokasum | 718 | 1 764 | 2 086 | 1 997 |
Turustuskulud | -557 | -580 | -1 012 | -1 034 |
| Üldhalduskulud | -352 | -379 | -746 | -840 |
| Muud äritulud | 23 | 200 | 37 | 222 |
| Muud ärikulud | -9 | 7 | -25 | -20 |
| Ärikasum | -177 | 1 012 | 341 | 325 |
Finantstulud | 62 | 22 | 128 | 36 |
| Finantskulud | -119 | -32 | -283 | -65 |
| Finantstulud ja -kulud kokku | -57 | -10 | -155 | -29 |
| Kasum enne tulumaksu | -234 | 1 002 | 186 | 296 |
| Tulumaksukulu | -384 | -28 | -384 | -28 |
| Aruandeperioodi puhaskasum | -618 | 974 | -198 | 268 |
| Emaettevõtte omanike osa | -618 | 974 | -198 | 268 |
Aruandeperioodi koondkasum | -618 | 974 | -198 | 268 |
| Emaettevõtte omanike osa | -618 | 974 | -198 | 268 |
Tavakasum aktsia kohta | -0,049 | 0,081 | -0,016 | 0,022 |
| Lahustatud kasum aktsia kohta | -0,047 | 0,080 | -0,016 | 0,022 |
Olulisemad sündmused
Liven AS-i korraline aktsionäride üldkoosolek toimus 9. aprillil. Koosolekust võttis osa 28 aktsionäri, kes esindasid 93,5% kõigist häältest. Aktsionärid kinnitasid 2025. majandusaasta aruande ning otsustasid maksta dividendipoliitika kohaselt 1 362 tuhat eurot dividende (25% 2025. aasta tulumaksueel-sest kasumist). Aktsionärid kinnitasid aktsiate avaliku pakkumise läbiviimise ettevalmistamise ja aktsiate kauplemisele võtmise, olemasolevate aktsionäride eesõigus välistamise uute aktsiate märkimiseks ning muutsid põhikirja pikendades nõukogule antud õigus aktsiakapitali suurendamiseks.
Aprillis otsustas nõukogu muuta kehtetuks varasemad 191 850 aktsia mahus välja antud personaliseeritud eesmärkidega optsioonid ning asendada need kuni 508 500 aktsia mahus uute optsioonidega. Uute optsioonide väljateenimisaeg on vähemalt kolm aastat, väljateenimise eesmärgid jagunevad astmeliselt viie aasta peale ning eesmärgistatud on aktsia kuue kuu keskmine hind vahemikus 8,95–10,64 eurot Nasdaq Tallinna börsil.
Uute arenduskinnistute soetamiseks ning kapitalistruktuuri tugevdamiseks viisime perioodil 23. aprill – 7. mai 2026 läbi Liven AS-i aktsiate esmase avaliku pakkumise ning alates 15. maist 2026 kauplevad kõik Liveni aktsiad Nasdaq Tallinna börsi Balti põhinimekirjas. Pakkumise käigus märkis üle 2 400 investorit kokku 1 053 936 uut aktsiat hinnaga 4,68 eurot aktsia kohta, kogumahus 4 932 tuhat eurot, kusjuures 95% investoritest olid Eestist.
Juunis pikendas nõukogu juhatuse liikme Alina Kesteri volitusi kuni 3. juunini 2029.
Laiendasime kvartali jooksul Berliini arendusportfelli kahe uue kinnistuga. Mais sõlmis Liven P19 GmbH notariaalse lepingu Steglitzi linnaosas Plantagenstraße 19 asuva kinnistu omandamiseks (tehingu maht 1,7 miljonit eurot, projekti koguinvesteering üle 11 miljoni euro). Juunis sõlmis Liven R101 GmbH lepingu Westendi linnaosas Reichstraße 101 asuva kinnistu omandamiseks (1,2 miljonit eurot, koguinvesteering ligikaudu 8 miljonit eurot). Mõlemale kinnistule on kavas rajada ligi 20 koduga eluhoone ning ehitustööde algus on planeeritud vastavalt 2027. aasta lõpus ja 2028. aasta alguses.
Kvartali jooksul alustasime eelmüüki kolmes projektis. Regati projektis alustasime II etapi (Regati pst 3) kodude eelmüüki. Harkujärve külas alustasime Iseära projekti uue etapi kortermajade eelmüüki. Kadakadabra projektis (Kadaka tee 88) alustasime I etapi kodude eelmüüki.
Aruandekuupäeva järgsed sündmused
Juulis sõlmis kontserni tütarettevõte Liven Kodu 25 OÜ notariaalse lepingu Tallinna kesklinnas Pärnu maantee 35, 37 ja 41 asuvate arenduskinnistute omandamiseks. Tehingu maht on 10 miljonit eurot ning projekti hinnanguline koguinvesteering ligikaudu 40 miljonit eurot. Kinnistutele on kavas rajada kolm elu- ja ärihoonet kokku üle 160 koduga.
Alustasime ehitustööde ettevalmistamisega Regati projekti II etapis, Iseära projekti järgmistes etappides ja Kadakadabra projektis.
Olulisemad arengud majanduskeskkonnas aruandeperioodil
2026. aasta II kvartalit iseloomustas jätkuvalt vastandlike tegurite koostoime. Ühelt poolt Eesti leibkondade ostujõu taastumine ja hinnakasvu aeglustumine, teiselt poolt Lähis-Ida konfliktist tulenev geopoliitiline ebakindlus, mis avaldas survet energiahindadele ja intressiootustele. 6-kuu Euribor tõusis kvartali jooksul 2,57%-ni (31.03.2026: 2,475%; 30.06.2025: 2,05%). Euroopa Keskpanga ja Eesti Panga hinnangul viitab rahapoliitiline pilt siiski pigem stabiilsusele.
Hinnakasv aeglustus II kvartalis. Juunis oli tarbijahindade aastane kasv 2,3% (2026 I kvartal: 3,6%; 2025 II kvartal: 4,8%), mida mõjutasid eelkõige toiduainete odavnemine ja kõrge võrdlusbaas, samal ajal kui energiakandjad, eriti mootorikütused, avaldasid vastassuunalist mõju. Eesti Panga juuniprognoosi kohaselt kujuneb 2026. aasta inflatsiooniks ligikaudu 3,4% ning järgnevatel aastatel püsib hinnakasv 2,5% lähedal.
Statistikaameti viimaste andmete ning meie hinnangu põhjal kasvas keskmine brutopalk II kvartalis aastases võrdluses ligikaudu 6,9%, ületades tarbijahindade kasvu. Olulist rolli eluasemete kättesaadavuse parandamisel mängib 2026. aasta algusest rakendunud ühtne tulumaksuvaba miinimum, mis on suurendanud leibkondade igakuist netosissetulekut ja laenuvõimekust.
Võrreldes 2026. aasta I kvartaliga püsis Tallinna uusarenduste pakkumiste maht 2026. aasta II kvartalis sarnasel tasemel ning keskmine müügihind kasvas mõõdukalt. Keskmine uute korterite müügipakkumiste arv oli Citify.eu andmetel 2 958 tk (2026 I kvartal: 3 008 tk; 2025 II kvartal: 2 732 tk), püsides aastases võrdluses ligi 8% kõrgemal tasemel. Keskmine ruutmeetri hind kasvas 1,9% võrreldes eelmise kvartaliga (2026 I kvartali keskmine: 5 129 €/m²; 2026 II kvartali keskmine: 5 227 €/m²) ning oli aastatagusest ligi 4,4% kõrgem (2025 II kvartal: 5 008 €/m²).
Citify.eu andmetel sõlmiti II kvartalis 379 müügilepingut, mida on 14,8% vähem võrreldes eelneva kvartaliga (2026 I kvartal: 445), kuid 3,8% rohkem võrreldes eelmise aasta sama perioodiga (2025 II kvartal: 365). Seevastu müüdi Tallinna lähiümbruses II kvartali jooksul kokku 239 korterit ja ridaelamut, mida oli 10,6% rohkem kui eelnenud kvartalis (2026 I kvartal: 216) ning 12,7% rohkem kui aasta varem (2025 II kvartal: 212), mis viitab nõudluse jätkuvale taastumisele just väljaspool Tallinna. Kuue kuu jooksul sõlmiti Tallinnas kokku 824 müügilepingut, mida on 13,7% rohkem kui aasta varem samal perioodil (2025 6 kuud: 725). Tallinna lähiümbruses müüdi esimese poolaasta jooksul 455 korterit ja ridaelamut, mis ületab eelmise aasta sama perioodi 26,7% võrra (2025 6 kuud: 359).
Valmis müümata korterite jääk vähenes II kvartali jooksul 797 korteri tasemele (31.03.2026: 916 korterit; 30.06.2025: 1 008 korterit), jätkates langustrendi. Valmis korterite arv moodustas II kvartalis keskmiselt 27,6% kogu pakkumisest (2026 I kvartal: 32,7%; 2025 II kvartal: 36,3%), mis viitab valmis kodude varu järkjärgulisele vähenemisele turul.
Tuleviku väljavaade
Ootame ka 2026. aasta teisel poolaastal majapidamiste ostujõu jätkuvat taastumist ja pigem stabiilset intressikeskkonda, kuigi keskmiselt kõrgemal tasemel kui aasta esimeses pooles. Üldine ebakindlus turul hoiab teatud ettevaatlikkuse fooni, kuid ootame, et nõudlus uute kodude järele püsib jätkuvalt.
Poolaasta lõpu seisuga on meil kokku 171 kodu ja 48,6 miljoni euro suurune ettemüügiportfell, millest 39,8 miljonit eurot 2026. aastal valmivates projektides. Koos juba esimesel poolaastal teenitud 11,4 miljoni euro müügitulu ja kolmanda kvartali alguses tehtud uute müükidega on 2026. aasta 59 miljoni euro suurusest müügitulu eesmärgist tänaseks realiseeritud või lepingutega kaetud juba ligi 90% ning raskuskese eesmärgi saavutamisel nihkub müügitegevuselt ehituste valmimisele, sisustamisele ja kodude üleandmisele.
Koos müügitulu kasvuga ootame ka puhaskasumi kasvu ning 20% omakapitali puhasrentaabluse eesmärgi ületamist. Suurem osa aasta kodude üleandmistest ning müügitulu ja kasumi teenimisest toimub aasta viimases kvartalis. Ärimudelist tulenevalt on ehituslaenude maht tsükliline, saavutades haripunkti vahetult enne projektide valmimist.
Jätkame tööd järgnevate aastate kasvu kindlustamisega ning teeme ettevalmistusi uute projektide ja etappide ehituse alustamiseks. Teisel poolaastal soovime alustada ehitust kokku viies erinevas projektietapis, sealhulgas Kadakadabra projektis ning Juhkentali üürimaja projektis, mis toetavad majandustulemuste kasvu 2027. aastal ja loovad vundamendi kasvu jätkumiseks ka 2028. aastal.
2027. aastal valmivad ka juba varasemalt ehituses olevad kodud Peakorteri I etapis, Luuslangi projektis ning Berliinis asuvas Wohngarteni projektis. Samuti jätkame varasemalt valminud projektides järelejäänud kodude müüki. 2028. ja 2029. aastatel teenitavat müügitulu toetavad oluliselt ka 2026. aasta suvel tehtud uute kinnistute ostud ning sõltuvalt oodatavast planeeringumenetluse edukast lõppemisest ka Erika 12 kinnistu.
Uute arendusprojektide soetamisel nii Tallinnas kui ka Berliinis on meie tähelepanu liikunud projektidele, mis toetavad meie majandustulemusi 2030. aastal ning järgnevatel aastatel ja võimaldavad meil pikas vaates stabiilselt kasvatada nii pakkumise kui ka müügitulu mahtu.
Olemasolev maaportfell võimaldab meil ka järgnevatel aastatel kasvatada mahte ja kasumit ning hoida omakapitali puhasrentaablust üle 20%.
Joonas Joost
Liven AS finantsjuht
E-post: joonas.joost@liven.ee
Manus
